Glossar

Wir entschlüsseln die technokratischen Begriffe der Finanzmarktsprache und zeigen auf, dass auch in dieser Branche nur mit schlichtem Wasser gekocht wird. Dieses Glossar wird kontinuierlich weiterentwickelt.

Asset Backed Securities

(übersetzt: Forderungsbesichertes Wertpapier)

Asset Backed Securities, kurz ABS, sind handelbare Wertpapiere. In diesen Wertpapieren sind verbriefte Forderungen verschiedenster Art gebündelt, jedoch handelt es sich dabei immer um Forderungen aus einem bestimmten Geschäftsbereich. Das wird meist über teilweise eigens dafür geschaffene Zweckgesellschaften durchgeführt. Mehr...

Bad Bank

Unter einer „Bad Bank“ (schlechte Bank) versteht man eine Abwicklungsbank, in die risikobehaftete Kredite oder Wertpapiere aus pleitegefährdeten Banken ausgelagert werden. Ein Dritter wie z.B. ein Staat und damit auch seine BürgerInnen übernehmen die schlechten Papiere samt ihrem Risiko. Die Bad Bank versucht dann, meist über einen längeren Zeitraum, doch noch Geld für die faulen Papiere einzutreiben. Die „gute“ Bank ist jedenfalls aktuell entlastet und kann neue Kredite vergeben und man hofft, so auch das Vertrauen in die Bank wieder herzustellen. Mehr...

Collateralized Debt Obligations, kurz CDOs

Collateralized Debt Obligations, kurz CDOs, bestehen aus einem ganzen Bündel oder Portfolio verschiedenster forderungsbesicherter Wertpapiere.

CDOs sind ein Finanzmarktinstrument, mit dem durch Zweckgesellschaften die Ausfallrisiken bestimmter forderungsbesicherter Wertpapiere gestreut werden sollen. Der Gedanke dahinter ist: ein Risiko, dass auf viele Schultern verteilt wird, ist leichter zu tragen. Ein hohes Ausfallrisiko bedeutet, dass der/die Kreditnehmer/in, der/die ein solches Wertpapier besichert, mit hoher Wahrscheinlichkeit seinen/ihren Kredit nicht zurückbezahlen kann. Die Bewertung, ob eine CDO sicher oder weniger sicher ist, wird von Ratingagenturen vorgenommen, die der/die Herausgeber/in der CDO für diesen Zweck engagiert. Mehr...

Credit Default Swaps (CDS)

Credit Default Swaps (CDS) sind handelbare Wertpapiere. Dabei sind sie eine Art Versicherungspolice. Der Verkäufer einer CDS bietet einem Käufer an, gegen Zahlung einer Prämie, für mögliche Ausfälle von forderungsbesicherten Wertpapieren einzuspringen. Dafür muss er nichts weiter in den Vertrag einbringen als das Versprechen, eventuelle Ausfälle zu übernehmen. Ein Nachweis, dass das Geld dafür auch tatsächlich zur Verfügung steht, ist nicht notwendig. Mehr...

Cross-Boarder-Leasing (CBL)

Bei diesem Geschäftsmodell handelt es sich um ein reines Steuersparmodell auf Kosten der amerikanischen SteuerzahlerInnen. Als Cross Border Leasing wird ein Geschäftsmodell bezeichnet, bei dem ein Investor in den Vereinigten Staaten mit einer Kommune in Deutschland einen – grenzüberschreitenden - Vertrag schließt. Die Kommune verkauft, unter Beteiligung mehrerer Banken, ihr Eigentum (zum Beispiel Kläranlagen, Schulen, Heizkraftwerke) an den Geldgeber in den USA, um es sogleich zurück zu mieten. Mehr...

Leerverkäufe

Bezeichnung für den Verkauf von Wertpapieren, die sich gar nicht im Eigentum der verkaufenden Person befinden. Dies erfolgt in der Absicht, diese Papiere zu einem späteren Zeitpunkt billiger erwerben zu können und an der Differenz zwischen Verkaufs- und Kaufpreis zu verdienen. Mehr...

Leistungsbilanzdefizit und Leistungsbilanzüberschuss

Diese beiden Wörter tauchen immer wieder bei der aktuellen Diskussion über die Finanzmarktkrise und ihre Hintergründe auf. Einen Überblick findet ihr hier...

Leverage Effekt (Hebelwirkung/Hebeleffekt)

Bei einem Leverage Effekte geht es um die Steigerung der Rendite des eingesetzten Eigenkapitals. Durch die Aufnahme von Kreditgeldern, die man zusammen mit seinem eigenen Kapital investiert, kann man höhere Gewinne erzielen. Wenn es schief geht, allerdings auch deutlich höhere Verluste.

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Offshore Ökonomie und Offshore Zentrum

Das ganze System würde nicht so gut funktionieren, wenn es nicht so etwas wie steuerliche "Umgehungsstraßen" gäbe - genannt Offshore Zentren. Wie daraus eine Offshore Ökonomie wurde findet ihr hier...

Mehr auch unter Steueroasen

Private Equity Fonds

Sogenannte institutionelle Anleger sind Institutionen, die Geld einsammeln und dieses Geld dann anlegen. Dazu gehören auch Private Equity Fonds, was das ist und wie sie funktionieren findet ihr hier...

Shareholder Value

Der Begriff Shareholder-Value steht für eine unternehmerische Strategie, die einzig auf die Interessen der KapitalgeberInnen (AktionärInnen) ausgerichtet ist. Seit den 1980 Jahren hat dieses Konzept an Bedeutung gewonnen, vor allem durch institutionelle Anleger wie Fonds. Mehr...

Steueroase

Die sogenannte Steueroase ist nur für wenige, die sich das leisten können eine Oase - für andere, die meisten leute die nicht zu den vermögenden Menschen gehören, bedeuten diese vermeintlichen Oasen einen großen Verlust an Steuermilliarden. Mehr...

Mehr zu der Streichung von Steueroasen im aktuellen politischen Diskurs findet ihr hier...

Systemrelevanz

Im Weltwirtschaftssystem wie auch auf nationalstaatlicher Ebene gibt es Banken, Institutionen und Industriebetriebe, die wegen ihrer Größe und Bedeutung als „too big to fail“ bezeichnet werden. Man geht davon aus, dass ihre Insolvenz das Wirtschafts- und Finanz-System zum Fallen bringt. Welche Bedeutung der Begriff Systemrelevanz in der Debatte hat und welche Hintergründe es dazu gibt erfahrt ihr hier...

Verbriefung

Die Verbriefung von Forderungen oder Schuldverschreibungen ist eine am Finanzmarkt sehr gebräuchliche Transaktion, die es ermöglicht, die Forderungen, die ein Kreditgeber an einen Kreditnehmer stellt, in handelbare Wertpapiere umzuwandeln. Wie das funktioniert findet ihr hier...

Zweckgesellschaften

Zweckgesellschaften sind Gesellschaften, die zu einem bestimmten Zweck gegründet werden. Meistens werden diese Gesellschaften von Banken oder Unternehmen gegründet, in deren Auftrag sie strukturierte Wertpapiere ausgeben. Dazu lagern Banken oder Unternehmen verbriefte Forderungen, die sie an Kunden haben, in Zweckgesellschaften aus. Diese bauen dann daraus die strukturierten Wertpapiere und verkaufen sie. Mehr...